今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及96的因数有哪些数，72的因数有哪些芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨96的因数有哪些数，72的因数有哪些2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)96的因数有哪些数，72的因数有哪些chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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